Certamente, io con la versione 'economica' di guitar rig, quando viene un chitarraro nel mio studiolo faccio proprio quello che intendi tu
In questo caso sul tuo canale andrai a caricare in INSERT il processore di effetti VST, proprio come fosse uno strumento reale
Fondamentalmente tra un VST ed una sorgente esterna, da questo punto di vista, non vambia nulla